在美联储持续的高强度加息下，美元指数已经突破关口，进入到强势周期，而10年期美债收益率也从原来的2%左右收益率，不断上涨到3%以上的收益率，这意味着美元货币价值提升了，而美债等美元资产的回报也提高了。
在美联储缩债和加息两大紧缩工具的支持下，国际资本开始回流美国市场，推动美股三大指数上涨，但在美元资产提高之际，全球27个经济体却再度减持美债资产，掀起了今年新一轮的美债抛售潮。
根据美国财*部的国际资本流动报告，今年全球经济体连续4个月减持美债总额高达亿美元，在30多个主要的美债海外持有国家中，有27个经济体在连续减持美债，只有5个经济体增持美债。
而中国作为美国国债的第二大持有国，从去年2月到今年4月，累计14个月的时间已经抛售美债超过0亿，是全球经济体中抛售力度最大的一个。
在美元走强和美债收益率大涨的情况下，为何全球经济体会掀起新一轮的美债抛售潮呢？
美元强势和美债收益率上升只是表象，市场担忧美国经济高通胀和衰退风险
10年期美债收益率往往反映的是美国经济水平变化，收益率上升说明美国经济向好，但在复杂多变的经济环境和金融市场中，美债收益率上升只是表象。我们要看到市场真正的担忧。
美国10年期国债收益率在4月初还在2%左右徘徊，而在月底就突然攀升到接近3%收益率，这种快速拉升其实不是经济的支撑，而是4月份全国多个经济体在减持美债，使得市场上的国债数量增加，价格下跌，而美债收益率就上升了。
从美国经济情况来看，美国的CPI通胀水平从去年5%上升到今年的8.6%，通胀水平已经创下40年以来的新高记录，而且超过了美国GDP的增长速度，这意味着美国经济存在滞胀和晒退风险。
美债收益率近期已经突破3.3%，这已经远远超过实际GDP增长带来的收益率支撑力，美债减持和美国GDP增长带来的美债收益率估值在3%，超出的部分其实就是泡沫和风险率。
美联储现在选择不断增加加息幅度，其实也是给了市场一个未来1-2年美国经济的下行压力预期，加剧市场对美国经济增长担忧。
全球27个经济体在美元强势和美元资产价值提升的情况下，掀起新一轮美债抛售，其实是对美国经济通胀和经济衰退的担忧，美债收益率缺乏实际的GDP增长支持。
美元信用体系开始崩塌，新兴经济体对单一美元信用体系的安全性担忧
美元信用体系其实也是美元霸权体系，借助美元的加息降息，不断稀释和转嫁自身经济风险到全球市场，实现自身经济复苏和高增长，同时让廉价美元得以收割全球金融市场和实物资产。
但在后疫情时代，美元在不断摧毁自己的信用体系，美债规模已经突破30.5万亿，但美联储和美国财*部仍旧不断提高债务上限，来避免违约风险，而不是解决自身内部经济问题。
美债增长没有上限，那么美元信用最终就会变成无底洞，而承受风险的就是众多持有美债外汇储备的新兴经济体，也包括欧洲经济体。
从金融和贸易体系来看，美联储通过IMF和世界银行控制了全球金融货币体系和贸易结算体系，但美联储为了自身经济利益，选择了逆全球化操作，以牺牲全球其他经济体的发展，来换取自身经济复苏和高增长，大家都苦美元霸权久已。
美国不仅搅局中东建立石油美元霸权体系，而且还借助美元霸权体系，随意侵吞其他经济体的外汇储备，比如阿富汗国家的外汇资产，俄罗斯海外市场的亿美元的*金和外汇储备。
亚洲，非洲和欧洲市场的众多经济体开启多轮美债抛售潮，其实就是担忧单一美元信用的风险，增加其他资产配置，降低美元相关资产配置，建立多元化的外汇储备投资体系，兼顾安全和适度收益性。
全球通胀和经济下行压力下，各大央行选择增持实物*金对冲风险，减持美债
从全球能源经济的高通胀情况来看，全球各大央行其实也在担忧经济通胀和美元加息带来的内外经济冲击，减持美债其实也是一种风险对冲，缓解美元加息和缩债带来的冲击。
外汇储备持有美债除了考虑增值，更多要考虑安全性，比起美债，配置实物*金可以更好的对抗通胀和经济下行压力，毕竟只有实物*金才是价值不变的硬通货。
目前的美债收益率已经明显高估，在大幅上涨之后，必然会随着美联储持续高强度加息而到了收益率拐点，在中长期通胀高企，GDP增长有限的情况下，美债收益率会下跌到合理水平，反映真实的美国经济增长情况。
其实近一年以来，特别是后疫情阶段，全球央行都在增加实物*金储备，抛售美债，从而对冲经济风险，避免依赖单一美元信用体系。
你觉得美债和*金，谁更能抗通胀，对冲经济风险？