中石油联手民资建管道公司
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中石油近日发布公告称，将联手泰康资产管理有限责任公司（下称泰康资产）及国联基金两家公司建立合资公司——中石油管道联合有限公司，注册资金400亿，合资公司主要经营石油天然气管道工程的建设及相关技术咨询、货物与技术的进出口业务等。
业内人士指出，这是继西气东输三线工程后中石油第二次吸纳社会资本参与国家重大能源基础工程建设，这种投融资形式未来将成为一种常态，对推动我国重大能源基础设施建设具有重要借鉴意义。
增强重大能源基础设施建设透明度
去年5月，中石油西气东输三线首次引入社会资本和民间资本，与全国社会保障基金理事会、基础产业投资基金和宝钢集团展开合作，开创社会资本投资国家重大能源基础设施建设的融资新模式，让社会资本看到了进入油气管道领域的曙光。
根据公告，中石油将旗下西部管道公司作为出资，占合资公司注册资本的50%，泰康资产以现金出资360亿元，认缴合资公司注册资本120亿元，占合资公司注册资本的30%，其余计入资本公积；国联基金以现金出资240亿元，认缴合资公司注册资本80亿元，占合资公司注册资本的20%，其余计入资本公积。
今年5月中石油股东大会期间，中石油集团公司董事长周吉平在接受采访时透露，对民营资本和社会资本进入油气领域持积极开放的态度，将加大力度推进合作。
中国油气产业发展研究中心副主任刘毅*说：“中石油是国内最大的油气管道建设运营商，具有丰富的管道建设管理经验。与社会资本成立合资公司，应是其对油气管发展战略的一次调整，再次联手社会资本共同建设油气管道，实现了投资主体多元化，改变过去项目由企业单一投资或银行借贷等投资模式，增强项目的盈利能力，对未来国家重大能源基础设施建设具有重要借鉴意义，增强了基础设施建设的规范性、透明度。”
短期内难实现投资回报
一直以来，石油电力等能源“垄断”领域对社会资本充满了吸引力。2010年发布的“国36条”明确规定，鼓励民间资本参与石油天然气建设。支持民间资本进入油气勘探开发领域，与国有石油企业合作开展油气勘探开发。支持民间资本参股建设原油、天然气、成品油的储运和管道输送设施及络。
油气管是油气输送的大动脉。但目前我国油气管道建设还处于初期，只有10万多公里，而全世界具规模性的油气管道里程达250万公里，仅美国就70万公里。按照我国地域和人口分布，我国油气管的规模和覆盖程度还存在很大差距。随着经济的发展，“十二五”期间，我国的区域管建设也将进一步完善，将迎来新一轮管道建设高峰期，油气管道业收益被业界看好。
此外，按照我国现行天然气价格构成，管输费用由管输公司制定，然后报国家发改委批准，而且，西气东输一线、二线等大型骨干管已建成，管线长达数千公里，跨越数十省区，从长期看，管道运营收益颇丰。
投资合建公司，参与油气管道建设对泰康公司和国联基金来说，无疑是看好油气管道未来的收益。
近年来，中石油国内外产业发展迅猛，并为此投入巨额资金。中石油在本次公告中称，成立合资公司可满足本公司建设发展资金需求，有效控制投资规模，优化融资结构促进公司可持续发展。
刘毅*指出，引入社会资本可有效缓解中石油资金压力，但有意向投资油气管道建设的社会资本也应注意，作为国家基础性设施，油气管道建设具有高投入、高风险、高收益的特点，而且一般管道建设周期较长，短期内难以实现收益回报，要综合考虑项目对公司整体战略的影响。